葵花药业：复方聚乙二醇电解质散获得上市许可受理 多款药品进军香港市场

近日，葵花药业(002737.SZ)公告，其全资子公司哈尔滨葵花药业有限公司收到国家药品监督管理局下发的关于复方聚乙二醇(3350)电解质散申请注册上市许可的《受理通知书》。未来，该产品的上市将进一步丰富葵花药业的产品品种，提升其竞争优势。

作为老牌药企，葵花药业近期不乏好消息。

4月25日晚间，葵花药业披露2023年年度报告：公司实现营业收入57亿元，同比增长11.89%;归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)11.19亿元，同比增长29.05%;加权平均净资产收益率24.96%，显著高于行业平均水平。

2023年是葵花药业“五五”规划收官之年。五年间，公司不断追赶和超越，2020年-2023年的年均营收、净利复合增长率分别达18.08%、24.21%。

随年报一起公布的还有分红计划，葵花药业延续其高分红传统，拟派发现金红利8.76亿元(含税)，分红率达78.27%。

站在前二十五年的蓄势上，葵花药业制定了其“六五”规划，信心满怀的葵花药业剑指百亿营收。

扩容黄金单品集群

分析人士表示，顺势而为，向阳而生，是葵花药业成长为“金葵花”的主要内因，也是其持续前行的不竭动力。

葵花药业是一家国民级品牌企业，在多年发展过程中，汇聚了强大的品牌影响力和产品竞争力。公司以生产中成药为主导，以“化学药、生物药”和“健康养生品”为两翼，集药品、健康养生品研发、制造与营销为一体，形成了覆盖“一小、一老、一妇”特色群体的三大特色品类。这三大群体，正是需要“阳光”重点呵护的人群。

2020年以来，受多重因素影响，医疗行业整体承压，部分头部企业也面临着净利润下滑的困境。面对内外部诸多挑战，葵花药业围绕自我诊疗的核心及家庭常用药产品提供商的定位，把不可控变为可控，抓确定性的增长，实现了超预期增长。

2020年以来，公司净利润加速增长。2020年，公司净利润为5.84亿元，同比增长3.37%。2021年、2022年的净利润分别为7.05亿元、8.67亿元，同比分别增长20.58%、23.05%。2023年，净利润增速提升至接近30%。

葵花药业的主要收入来自中成药、化学药与营养保健品三大板块。2023年，公司中成药、化学药与营养保健品收入分别为41.45亿元、13.60亿元、1.81亿元，同比分别增长15.33%、2.80%、8.54%，占营业收入比重为72.71%、23.85%、3.18%。数据显示，中成药是公司收入和利润的主要来源，化学药和保健品的增长潜力也较大。

医药品种是药企的核心资源，一个大单品往往能撑起一家公司。多年来，葵花药业通过并购、自主研发、合作引入等方式，完善产品结构，优化产品管线，丰富品种资源储备，规模化的黄金单品群矩阵为公司业绩长期、稳定增长提供了支撑。

目前，葵花药业拥有药品批准文号1126个，其中进入国家医保目录文号555个，进入国家基本药物目录文号283个，独家品种27个(独家医保品种4个)。

在黄金单品集群效应持续放大的基础上，葵花药业利用其自建渠道、自主推广、自控终端的优势，对黄金大单品、黄金单品集群以及潜在黄金单品群进行了梳理，并采取了一品一策、动态调整及强化执行等策略，争取公司的模式和策略有效触达终端客户。在努力强化品牌形象的同时，葵花药业行业地位也得到了进一步提升。

2023年，葵花药业“小葵花”儿童药上市产品超60个，进一步巩固行业领先地位;黄金大单品护肝片年度发货金额历史首次破10亿元大关，跻身行业黄金大单品第一梯队;妇科用药独家产品康妇消炎栓进入由国家世界杯202212强赛程表 药管理局主编的《中成药治疗盆腔炎性疾病后遗症临床应用指南》，明确了与同类中成药差异化优势。

多维度夯实核心壁垒

药品的品质和疗效是药企最大的竞争力，更是一家医药企业在制药行业的立身之本。葵花药业正通过不断提升药品品质，为公司发展赋能。

25年来，葵花药业以品牌OTC产品为核心，覆盖研发、生产和销售全产业链。通过文化、人才、机制保障加速创新，布局多品类和打造黄金单品群，内生增长、外延投资、多轮驱动、释放葵花的用户价值、品牌价值、渠道价值、平台价值、投资价值。采取“买、改、联、研、代”策略，葵花药业持续丰富有竞争力的产品矩阵。

2023年，葵花药业的新产品布洛芬混悬液、布洛芬混悬滴剂及磷酸奥司他韦干混悬剂等多个品种提交国家药监局药品审评中心并获得受理通知书;护肝片和小儿肺热咳喘口服液完成中国香港注册申报，阿莫西林颗粒顺利通过一致性评价;化药9个产品和中药3个产品完成中试批生产，1个化药产品和1个中药产品验证批生产，1个化药产品完成BE试验，获得发明专利授权2项;引进市场畅销单品蒲地蓝消炎片，依托公司资源优势，未来有望持续上量。

除此之外，品牌和渠道也是葵花药业相比同业公司的核心壁垒。葵花药业以“小葵花”和“葵花”双品牌驱动，两大核心品牌的知名度、市场渗透率处于行业领先地位。经专业机构评定，“葵花”最新品牌价值达到了184.32亿元，“小葵花”品牌价值则达到了144.84亿元。

资本经营驱动实业发展

“五五”规划完美收官，站在“六五”规划新起点，葵花药业的雄心是，力争“六五”期末，销售规模突破百亿大关。

2024年是葵花药业“六五”规划的开局元年，目前公司的路线和目标是：包括儿童药领域的领先地位进一步巩固;“一老、一妇”行业地位进一步提升;黄金单品群规模、单品体量进一步壮大;利用新技术的全渠道经营能力进一步强化;葵花、小葵花双品牌认知度进一步提高;资本经营驱动实业增长方式进一步丰富。

业内人士指出，对于成长动能充足的葵花药业而言，百亿销售规模并非遥不可及。目前，黄金大单品护肝片和小葵花小儿肺热咳喘口服液成功拿到中国香港市场批文，出海在即;聚乙二醇3350散也已获得上市许可受理，布洛芬混悬液、布洛芬混悬滴剂及磷酸奥司他韦干混悬剂等四大新品未来获批上市后潜力巨大，将给公司增长提供强大动能;其它在研产品也有望陆续为公司发展增添新动能。

湘财证券发布中药行业研报认为，中药行业相关政策呈现出深度上聚焦行业痛点、广度上覆盖全产业链特点，中药创新加速，中药“治未病”“纯天然”特有优势，有望拉动需求增长。国投证券亦认为，中成药销售放量可期，并首次给予葵花药业“买入-A”评级，近半年目标价到35.64元/股。

除了内生式增长，葵花药业还将资本与实业对接。2022年以来，公司相继收购海南民豪医药有限公司、葵花药业集团(吉林)临江有限公司、海南惠海医药有限公司等部分或全部股权，完善产业布局。资本经营驱动实业发展，是葵花药业一直在践行的目标。

葵花药业现金流充足。2023年末，在几乎没有债务情况下，货币资金为22.87亿元，还有尚未到期赎回的13.15亿元理财产品，另外还持有贵阳银行部分股权。

一直以来，葵花药业坚持高比例回报股东，2014年上市以来，累计派发现金红利37.53亿元，整体分红率超过60%。以2023年12月31日为每股市价基准日期，葵花药业2023年度股息率进一步升至5.77%，在申万中药Ⅱ行业中位列第一位。

分析人士指出，资金充足，资本、实业联动，内生增长、外延投资形成合力，将驱动葵花药业快速、稳健发展。